Parti, 11 Aralık 1971 tarihinde kuruldu. Partinin kuruluşu kısmen Nixon yönetimi, Vietnam Savaşı, zorunlu askerlik ve fiat parasının getirilmesi konusundaki endişelerden kaynaklandı. Parti, Demokrat Parti'nin modern liberalizmi ve ilerlemeciliğinin ve Cumhuriyetçi Parti'nin muhafazakârlığının aksine, genellikle klasik bir liberal anlayışı teşvik eder. Partinin 2012 ve 2016 yıllarında başkan adayı olan Gary Johnson, Liberteryen Parti'nin kültürel olarak Demokratlar'dan daha liberal ve Cumhuriyetçiler'den mali açıdan daha muhafazakar olduğunu belirtiyor. Partinin savunduğu politikalar arasında mevcut mali politika pozisyonları arasında vergilerin düşürülmesi, İç Gelir Servisi'nin (IRS) kaldırılması, ulusal borcun azaltılması, insanların sosyal güvenlikten vazgeçmelerine izin vermek ve kısmen özel hayır kurumlarından yararlanarak sosyal devleti ortadan kaldırmak, mevcut kültürel politika pozisyonları arasında; ağır uyuşturucu kategorisinde olmayan esrar gibi uyuşturucuların yasaklanmasının sona erdirilmesi, ceza adaleti reformunun savunulması, eşcinsel evliliklerin desteklenmesi, devletler tarafından uygulanan ölüm cezalarına karşı olunması[9] ve silah sahipliği haklarının desteklenmesi bulunmaktadır.
^Rothbard, Murray Newton (1978). For a New Liberty: The Libertarian Manifesto. Collier Books. s. 153. ISBN9780020746904. Even more extraordinary, the Libertarian party achieved this growth while consistently adhering to a new ideological creed—"libertarianism"—thus bringing to the American political scene for the first time in a century a party interested in principle rather than in merely gaining jobs and money at the public troughGeçersiz |url-erişimi=registration (yardım)
^Yeager, Leland B. (2001). Ethics As Social Science: The Moral Philosophy of Social Cooperation. Edward Elgar Publishing. p. 283.